Mentakrifkan 'Utopia' Kewangan
Pertama, adalah penting untuk menjelaskan apa yang dimaksudkan dengan istilah "crypto utopia." Pada dasarnya, ia menerangkan persekitaran di mana pelabur boleh memperoleh keuntungan bebas daripada pengawasan kerajaan. Walau bagaimanapun, ini tidak membayangkan pasaran yang huru-hara dan tidak terkawal. Ramai peminat kripto percaya bahawa mekanisme kawal selia kendiri blockchain, digabungkan dengan ekonomi bekalan-dan-permintaan, secara semula jadi akan memberikan kestabilan.
Dalam senario ideal ini, faktor ekonomi negatif seperti inflasi, permintaan pengguna yang rendah dan jualan yang didorong oleh panik akan kurang memberi kesan. Walau bagaimanapun, andaian ini bergantung pada kepercayaan bahawa pasaran crypto diasingkan daripada kuasa ekonomi lain. Jadi, di manakah kedudukan kita dalam merealisasikan utopia sebegitu?
Cabaran dalam Naratif Kripto Tradisional
"Walaupun berada dalam saham, anda secara berkesan berada dalam sesuatu yang seperti entiti berkaitan kerajaan." (1)
– Pengasas bersama PayPal Peter Thiel, mengulas tentang batasan saham tradisional.
Dari perspektif ini, jelas bahawa tema anti-establishment telah membentuk sektor crypto sejak penubuhannya. Mata wang kripto telah dipasarkan sebagai alternatif lepas tangan bagi mereka yang berhati-hati terhadap kerajaan, bank, dan syarikat besar.
Jika ini benar sepenuhnya, pasaran kripto akan tahan terhadap kejutan kewangan luaran. Namun, kejatuhan Bitcoin (BTC)—daripada $68,000 pada 2021 kepada di bawah $15,000 pada akhir 2022—menceritakan kisah yang berbeza. Apakah yang menyebabkan turun naik yang begitu dramatik?
Ringkasnya, harga BTC (dan nilai kripto secara umum) telah dipengaruhi dengan ketara oleh faktor luaran, termasuk inflasi, kenaikan kadar faedah dan prestasi saham teknologi tradisional. Ironinya, penyokong yang memuji kemerdekaan crypto kini menunjuk kepada kuasa luar ini sebagai punca kemerosotannya.
Faktor penyumbang lain termasuk penyahtambatan syiling stabil seperti USTC daripada mata wang fiat dan krisis kecairan pada platform seperti Celsius. Mungkin juga pelabur crypto sendiri mula hilang kepercayaan terhadap visi utopia yang pernah dijanjikan.
Penunjuk Apa Yang Akan Datang
Keadaan semasa pasaran crypto menunjukkan bahawa pedagang mengamalkan pandangan yang lebih pragmatik mengenai peranan peraturan. Peralihan ini amat ketara kerana pelabur baharu mungkin kurang cenderung untuk menerima persekitaran "barat liar" yang tidak dikawal sepenuhnya.
Mentakrifkan semula konsep "crypto utopia" untuk memasukkan beberapa bentuk pengawasan boleh membuka jalan kepada pasaran yang lebih stabil. Sesetengah penganalisis menyokong peraturan terhad untuk meningkatkan ketelusan dan kecairan. Malah, pentadbiran Biden telah menyatakan hasrat untuk memperkenalkan lebih banyak langkah pengawalseliaan. Sifat sebenar dasar ini masih belum dapat dilihat.
Libertarian—Dalam Had
Akhirnya, menggunakan istilah "utopia" untuk menggambarkan mana-mana sistem kewangan adalah berisiko. Daripada berusaha untuk mencapai cita-cita yang tidak dapat dicapai, penyokong kripto mungkin menggunakan pendekatan seimbang yang menyokong kecairan dan ketelusan pasaran. Seperti yang ditunjukkan oleh peristiwa baru-baru ini seperti konflik Binance-FTX, crypto semakin matang menjadi ruang dengan kerumitan dan dinamik kuasa yang serupa seperti kewangan tradisional.
